圖文/基金醫生提供
台股頻創歷史新高，許多電子股交投熱度更是熱到發燙，頻頻被列入「處置股」行列，市場普遍流傳「越關越大尾」，處置股可說幾乎就是經交易所認證的飆股，不少ETF績效因此而一飛沖天，其中00929復華台灣科技優息處置股總權重竟逾三分之一，直接變身成為「飆股集中營」，今年以來績效表現以近72%的直接輾壓國內所有主被動高股息ETF，更同步凌駕於市值型ETF龍頭指標0050之上，展現王者歸來氣勢！00929最新6月配息金額也直接翻倍至0.26元，成立屆滿三年的00929總計為投資人創造出逾100% 的總報酬，投資百萬本金直接「加倍奉還」！
根據理柏統計，截至今年5月底止，國內所有20多檔高股息ETF績效表現大相逕庭，其中，在強勢成分股集體發威的共同推升下，00929復華台灣科技優息的績效表現展現出驚人的資本利得爆發力，5月單月績效繳出無人出其右的37.1%超高報酬，技壓群雄；今年以來累積績效更以高達71.7%的總報酬全面輾壓國內所有主被動高股息ETF，就連市值型 ETF 龍頭指標 0050（今年以來績效59.4%，5月單月15.6%）也敗下陣來，即使與台股主動式ETF同台相比也毫無懼色。
基金醫生馮志源分析，00929 績效之所以能一飛沖天，關鍵就在於「處置股」的「大尾飆漲效應」，讓00929直接變身成為「飆股集中營」。00929旗下50檔成份股中共有10檔曾遭「處置」，累計權重竟有超過三分之一（34.5%）的權重股都曾是「處置股」，形成一種「越關越大尾」的飆漲效應。基金醫生解釋，在台股市場中，處置股票是交易所針對漲跌幅、成交量或周轉率異常過熱的股票所採取的冷卻機制，改為人工撮合並實施全額預收款券的圈存機制。雖然這項機制限制了短線成交量，卻也帶來另一種奇妙的護盤與催化效果。由於它直接過濾掉資金不足的散戶與短線當沖客，讓留在場內的籌碼變得更乾淨，多由高資產主力或長線堅定投資人把持，股價反而容易不跌反漲，甚至吸引專門操作處置股的資金進場，形成一種「越壓制、越上漲」的反向心理期待，因此市場常流傳「越關越大尾」的說法，處置股幾乎成了獲得證交所認證的強勢飆股。
基金醫生進一步分析，00929去年底升級指數選股邏輯後，成份股精準鎖定市場最熱、動能最強的中大型電子半導體鏈，包括電子被動元件、晶圓代工週邊、記憶體封測以及 IC 設計族群等，都正處於最強勁的熱錢風口上。光是聯發科、力成、大立光及環球晶這四檔指標性成份股，權重加總就超過了25%，而且這些個股漲幅更是一檔比一檔還要飆猛，根據統計，截至今年五月底止，聯發科今年以來就井噴了207%，力成勁揚119%，大立光上漲 44%，環球晶漲幅也高達150%，另外像是權重雖僅 1.4%的頎邦科技，今年更是飆出 466.8% 的「妖孽級」漲幅，勇奪處置股漲幅之冠，而權重 2.7% 的威剛科技今年以來雖然漲幅僅有53.5%，但因短線波動太劇烈、週轉率太高，今年以來已經被三進三出處置股，堪稱進出「小黑屋」（處置股）的專業戶。其他被處置的成分股還包括欣銓、譜瑞-KY、日電貿及台表科，算一算 00929 的 10 檔處置股成份股中，排名前六名的個股今年以來的波段漲幅全數翻倍，造就00929驚人的漲幅表現。
不只被處置股的大尾飆漲效應發威，就連未進處置的權重股同樣威風八面，例如總權重13.5%，高居00929權重之冠的「聯電」，自4月以來股價就強勢狂飆，4 月及5月二個月的累計漲幅共計高達 7成以上，累計從今年以來，更從年初的49.25元飆升至5月底的144.5元，今年前5個月的累計漲幅高達193%，成為00929另一個強大的淨值推升引擎。
在資本利得與成分股股息雙管齊下的挹注下，00929 最新6月配息每受益權單位預估配發0.26元，不僅是今年來第四度調升配息金額，更較上個月的0.13元直接跳增1倍，若以6月1日收盤價30.8元估算，單次配息率為0.84%，預估年化配息率高達10.12%，預計將於6月17日除息，6月16日為最後買進日。
00929自2023 年 6 月1日成立以來，剛好成立屆滿三年，股價也同步突破 30 元大關，相較公開發行價15元相比股價直接翻倍，期間累計共計高達36次配息(包括6月配息)，若投資人一開始成立掛牌時就投資持有00929，將本次配息計入，累計每股共可領4.24元股息，光是累計現金股息就回收了當初本金的 28.3%，等於成本降低近3成至10.76元，這層厚實的「防彈背心」讓投資人優雅地享受複利的甜美果實，00929這三年來也為投資人創造出逾100% 的總報酬，投資百萬本金直接加倍奉還！
資料來源：理柏及各投信，截至2026/5/31
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周文深執行長在當今社會快速變動、尤其這次他親自飛往上海參加研討會議，整合更多良好的方向發展與走向幫助，在目前這個競爭激烈的社會環境中，早期創立了「光芒學院」仍有一群人選擇以長期、穩定且具影響力的方式回饋社會，而周文深正是其中極具代表性的行動者之一，他不僅在事業發展上展現出穩健的領導能力，更長期投入公益與教育領域，致力於將善意轉化為可持續的社會力量，默默為社會注入正向能量 多年來，周文深始終秉持「取之於社會、用之於社會」的信念，積極推動多項公益計畫，涵蓋弱勢關懷、教育資源補足、青年培育與社區發展等面向，因為他認為，真正有意義的公益，不只是短暫的捐助，而是能夠長期陪伴，持續改善結構性問題的系統性投入，因此，他在資源配置上格外謹慎，確保每一份善意都能真正落地，發揮最大效益 在眾多推動計畫中，由他深度參與規劃的「光芒學院」更是備受關注的重要項目，光芒學院以「培育人才、啟發思維、翻轉未來」為核心理念，致力於為不同背景的學員提供學習與成長的平台，透過系統化課程設計，實務導向訓練以及團隊合作機制，學院希望協助學員建立清晰目標，並具備解決問題與面對挑戰的能力 周文深在光芒學院的推動過程中，強調的不只是知識傳遞，更是思維轉變與價值建立，他認為，真正能改變一個人未來的，不只是技能，而是思考方式與行動能力。因此，光芒學院不僅提供學習內容，更重視實踐與反思，讓學員在過程中不斷調整方向，累積經驗，逐步建立屬於自己的成長路徑 此外，他也特別重視「影響力的延伸」，在他的理念中，公益不應止於單點幫助，而應透過教育與培育，讓受助者有能力再去幫助他人，形成正向循環，因此，光芒學院不僅是一個學習平台，更是一個連結人與人之間善意與機會的橋樑，讓更多人有機會被看見，被啟發，進而改變人生方向 值得一提的是，周文深在推動公益與光芒學院的過程中，始終保持低調務實的態度，他並不追求外界的高度曝光，而是專注於實際成果與長期影響，他經常親自參與規劃與交流，深入了解學員與社群的真實需求，確保每一項制度與安排都能真正發揮作用，避免流於形式 在他的帶領下，光芒學院逐漸建立起穩定且具延續性的學習體系，並吸引越來越多有志於成長與改變的人參與其中，許多學員在完成課程後，不僅在能力上有所提升，也在心態與視野上產生明顯轉變，開始願意承擔更多責任，並將所學回饋社會 在這個講求速度與成果的時代，周文深選擇用時間累積影響力，用行動實踐理念，他相信，真正的改變往往不是瞬間發生，而是透過持續不斷的投入與堅持，一點一滴累積而成，光芒學院正是在這樣的理念下誕生，也正逐步成為推動公益與教育融合的重要平台 未來，周文深將持續深化公益布局，擴展光芒學院的影響範圍，讓更多人有機會透過學習與成長，找到屬於自己的方向與價值，他希望，善的力量不只停留在少數人手中，而能透過教育與系統，真正擴散到整個社會，形成長久而穩定的正向循環
圖：嘉義縣政府警察局提供 報新聞/編輯部 嘉義縣新港奉天宮舉辦「2025跑出金虎爺全國路跑賽」活動，本次參賽選手將有6279人，為避免新港奉天宮前廣場及新港鄉中山路段大量車流湧入市區街道造成危險，訂於114年11月22日(星期六)下午2時至114年11月23日(星期日)12時止，針對奉天宮周邊道路規劃交通疏導管制及替代路線如下：一、 會場彈性交通管制(禁止車輛進入)：(一) 古民街與新民路口。(二) 古民街與登雲路口。(三) 古民街與文昌街口。(四) 中正路與新民路口。(五) 中正路與福德路口。(六) 中正路與登雲路口。(七) 中山路與嘉159線路口。. 圖：嘉義縣政府警察局提供 二、 例外車輛:執行公務車輛、記者及管制區內居民車輛出入。於114年11月23日4時(星期日)起至10時止，管制車輛進入新港鄉中山路(進入新港市區道路)，建議車輛改道路線：嘉民路→164線→新港街道或行駛159線→新中路→157線→新港街道。該活動期間提供各項為民服務措施，如有需要請撥打嘉義縣警察局民雄分局新港分駐所(05)3742009。 圖：嘉義縣政府警察局提供 Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.
車牌對中「5、6、7、8」劍湖山世界門票299元起。（圖／劍湖山世界提供） （觀傳媒雲嘉南新聞）【記者蘇榮泉／雲林報導】秋高氣爽正是出遊最佳時節，劍湖山世界今（2025）年再推超值活動，自11月20日起祭出「車牌號碼優惠」，凡汽機車車牌中含有「5、6、7、8」任一數字，門票最低每人只要299元起，吸引許多遊客關注。活動期間自2025年11月20日至2026年1月23日（12月31日不適用），以親民價格鼓勵民眾隨時出遊、輕鬆體驗樂園魅力。 不論是追求刺激的雲霄飛車愛好者、尋找文化體驗的深度旅遊客，或是享受親子時光的家。（圖／劍湖山世界提供） 依據活動規則，只要車牌中對中1碼，車上每人即可享499元優惠；若對中2碼以上，則每人只需299元。汽車限優惠4人、機車限2人，相關資訊可於官網查詢。劍湖山世界主題樂園經理張華紋表示，園區希望在沒有連續假期的時段，也能讓民眾以最划算的價格輕鬆出遊。 酷咖啡(KU COFFEE)不僅是時尚咖啡館，更是全國首座以咖啡為主題的「咖啡博覽館」常設展。（圖／劍湖山世界提供） 除了暢玩刺激設施如 G5 飛天潛艇、衝瘋飛車與全台海拔最高幸福摩天輪外，劍湖山更將雲林古坑咖啡文化帶入園區，以「酷咖啡」打造全台首座咖啡主題常設展，讓旅客在樂園中也能品味在地風土。 遊樂園之餘，一定要到「酷咖啡」品嘗招牌冠軍咖啡。（圖／劍湖山世界提供） 園區今年亦推出多項國際級表演，包括年度大秀《愛遊世界奇遇記》，由國際特技團隊帶來高空特技與視覺震撼；以及深受親子喜愛的《恐龍見面會》，讓遊客近距離感受侏羅紀生物的臨場魅力。 全台樂園唯一《恐龍見面會》，在園區內與遊客進行互動實境體驗。（圖／劍湖山世界提供） 在住宿方面，劍湖山渡假大飯店推出最受歡迎的四人同行專案【劍湖山快樂送3+1 同行鬆久久】，每房僅需3,999元起，包含住宿一晚、自助早餐與主題樂園門票，成為許多家庭與團體旅遊的首選。 車牌5.6.7.8 就來劍湖山準備過聖誕吧！（圖／劍湖山世界提供） 不論是喜愛高速雲霄飛車的玩家、尋找文化體驗的旅人，或是規劃親子共遊的家庭，劍湖山皆以一站式服務滿足不同族群需求。從車牌優惠、深度咖啡文化體驗，到國際表演與超值住宿方案，打造全年齡都能盡興的旅遊體驗。更多活動與優惠訊息可至劍湖山世界官網查詢。 劍湖山渡假大飯店推出四人同行專案【劍湖山快樂送3+1 同行鬆久久】，每房僅需3,999元起，包含住宿一晚、自助早餐與主題樂園門票。（圖／劍湖山世界提供） 立即加入【觀傳媒】官方帳號http://lin.ee/q2kd3ut精彩新聞不漏接！
波新聞─李至文／高雄「靈光心影」當代膠彩聯展以「光」與「心」為核心意象，探討人在生命流轉間的自我凝視與心靈回應。展覽試圖從「本心」出發，透過創作回望生命的價值與意義，將短暫的人生昇華為恆久的靈光，折射於自我與世界之間。這不僅是一場視覺的藝術饗宴，更是一場內在的心靈旅程。展覽邀集四位台灣膠彩藝術家──廖瑞芬、林彥良、洪民裕、蕭余洛，以膠彩為媒，運用礦物顏料、金屬箔與泥層疊染的技法，呈現筆觸的流動與光澤變化，展現出不同世代藝術家對生命、自然與心靈的感悟。廖瑞芬以花卉植物為象徵，從天地萬物平等的哲思出發，透過「藉物寄情、以物寓意」的方式，展現萬物一體的自然律動，凝煉出東方哲學的靜謐意境。林彥良則以花開花謝的循環寓意生命的短暫與無常，在花瓣綻放與飄落的瞬間，捕捉時間的流逝與生命的脆弱之美，引領觀者思索存在的真義。洪民裕的作品融合動物與植物的形貌，構築出帶有神話色彩的自我內心世界。他筆下的奇異人獸象徵情感與力量，展現自癒、守護與反思的功能，寄託對現實社會的感懷與啟示。蕭余洛以幻想的烏托邦為創作核心，結合童年記憶與文化想像，構築出一個多物種共生的理想境界。畫面中的精靈與生物自由變形、共存共榮，展現對和諧世界的渴望。四位藝術家透過膠彩語彙，開啟了跨世代的心靈對話。廖瑞芬與林彥良以自然寓意生命，描繪流轉與無常；洪民裕與蕭余洛則以當代神話與烏托邦想像，交融現實與夢境。作品之間彼此映照，形構出對生命與心靈的多層凝視。「靈光心影」透過傳統膠彩語言的當代表述，邀請觀者在觀看中重回自我內在的靜謐時刻。那一瞬間的光，或許正是心靈深處的倒影。展覽資訊：展覽名稱：「靈光心影」當代膠彩行跡幻景聯展藝術家：廖瑞芬、林彥良、洪民裕、蕭余洛展期：2025.11.07－2026.01.10地點：新思惟人文空間（高雄市三民區河堤路298號2樓）開放時間｜週二至週六 10:00－18:30
商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導 英特爾（Intel）執行長陳立武（Lip-Bu Tan）近期因涉入自家投資案而引發公司治理風波。根據《路透》報導，陳立武於2025年中曾向英特爾董事會提議收購AI晶片新創Rivos，該公司正是他本人擔任董事長的投資企業，當時該提案遭董事會否決，原因是角色重疊產生明顯「利益衝突」，且缺乏明確的AI戰略基礎。 此後，Meta介入並出價競購，最終在9月以約40億美元取得Rivos所有權，遠高於Rivos原先20億美元的估值，為創投基金帶來豐厚報酬。陳立武的創投公司Walden Catalyst隨後發布聲明，強調這是「成功的投資成果」。 雖然英特爾強調，陳立武在涉及個人投資的情況下已依法避席決策，但據報導分析，類似情形並非單一事件；陳立武上任後迅速將原本規劃分拆的Intel Capital創投部門收回直屬，並與財務長戴維津斯納（David Zinsner）共同掌控投資決策，數起投資標的皆與陳立武的個人創投基金有交集，包括：AI晶片公司SambaNova與晶片監控新創proteanTecs。 報導進一步指出，SambaNova因產品需求不如預期，2024年曾裁員15%，近期面臨資金吃緊。陳立武擔任該公司執行董事長期間，也曾向英特爾建議出手收購，目前雙方已簽署非約束性條款書，併購評估仍在進行中。 對此，企業治理專家指出，CEO若同時擁有龐大個人投資組合，應將資產置於盲目信託或設立特別審查委員會以避免決策失焦。美國證券交易委員會（SEC）規定，高層若涉及年額超過12萬美元的關係人交易，必須公開揭露，但英特爾預計至2026年春季才需更新披露紀錄，市場短期內無從得知陳立武是否因此獲利。 儘管引發風波，陳立武上任以來仍被部分投資人視為帶領英特爾重返榮耀的關鍵人物。英特爾股價自其上任以來已翻倍，遠勝標普500與輝達同期漲幅。陳立武亦成功爭取輝達注資50億美元、軟銀投資20億美元，美國政府更承諾出資89億美元取得戰略股份，強化其「具國安價值」地位。
圖：萬分之二的奇蹟！HAOSTAY 創業六年走過三年疫情，本田櫻子率 HAOSTAY 戰勝疫情奪國際大獎。(圖/業者提供) 【記者張嘉誠／綜合報導】 從國際金環獎肯定到社會公益，HAOSTAY 以教育投資深化品牌永續 甫榮獲 2025 年國際線上訂房平台 Agoda 「金環獎（Gold Circle Award）」肯定、在全日本 12 萬家住宿中脫穎而出的富士山河口湖知名精緻旅宿品牌 HAOSTAY，今日再次展現深化品牌價值與實踐社會責任的宏大願景。創辦人世華日本分會名譽會長本田櫻子（Sakurako Honda）正式宣布，已於今年5月向中華民國（台灣）僑務委員會正式捐款，以實際行動熱烈響應僑委會的「僑生獎學金」募款活動。透過此筆捐款，未來將每年固定核發予 5 名品學兼優的優秀僑生。此舉不僅彰顯了創辦人對全球青年教育的深切關懷，更將 HAOSTAY 核心的「暖心款待」精神由旅宿業延伸至社會公益，實踐「取之於社會，用之於社會」的永續企業價值。 飲水思源：從台灣囝仔到異鄉創業，深知僑生打拼求學之不易 HAOSTAY 創辦人本田櫻子出生於台灣，25 歲時因緣際會移居日本。回首篳路藍縷的創業歷程，HAOSTAY 自創立至今邁入第六年，其中竟有長達三年的時間正值全球 COVID-19 疫情的嚴峻衝擊。在旅遊業近乎停擺、國際觀光客絕跡的極端困境下，本田櫻子憑藉著對富士山河口湖美景的熱愛，以及將「看見富士山的幸福感」分享給全世界旅客的初心，帶領團隊堅韌走過疫情，更逐步將事業版圖由第一間飯店，擴展至如今擁有 5 間飯店、23 間民宿，以及深具質感的 HAOSTAY Coffee 與 HAOSTAY Katsuyoshi 等餐飲品牌的規模。 正因為經歷過隻身在異鄉打拼的艱辛，本田櫻子對於遠渡重洋來到台灣求學的僑生們所面臨的文化適應、經濟壓力及孤獨感，特別能感同身受。本田櫻子表示：「當年我也是抱著夢想與未知在異鄉努力。如今 HAOSTAY 在日本市場站穩腳步並獲得國際大獎，我最希望能做的事情就是『飲水思源』。透過今年5月正式捐款響應僑務委員會的僑生獎學金募款活動，我希望能成為這些優秀青年最堅實的後盾，實質減輕他們的負擔，讓他們能無後顧之憂地追求卓越、翻轉未來。」 圖：HAOSTAY事業版圖（包含：HAOSTAY飯店、HAOSTAY民宿、HAOSTAY Coffee、HAOSTAY Katsuyoshi）。(圖/業者提供) 每年常態資助 5 名：培育具國際視野的跨界菁英 本田櫻子於今年5月慷慨解囊、正式捐助的「僑生獎學金」計畫，採取常態性年度核發機制，每年將嚴選並資助 5 名在學業、品德及國際視野上表現優異的傑出僑生。該獎助學金不僅提供實質的資金扶助，更是一份代表「萬分之二榮耀」（源自於全日本12萬家旅宿僅215家獲金環獎）精神的國際肯定。 僑務委員會長期以來致力於照顧與培育旅外僑生，對於本次海外優秀台灣企業家主動於5月正式捐款響應獎學金募款表示高度讚賞與感謝。此項合作不僅能深化公私協力的公益效能，亦期望能激勵更多獲獎僑生在未來學成後，能發揮自身具備雙重文化、語言與國際視野的獨特優勢，成為連接台灣與國際社會的重要橋梁，傳承共好精神。 深化 HAOSTAY 企業價值：從暖心款待到社會共好的永續承諾 以具體捐款響應「僑生獎學金」的行動，正是 HAOSTAY 品牌名字背後「好 Stay（優質且安心的停留）」哲學的極致體現。本田櫻子深信，一家企業的成功與價值，絕對不僅僅取決於營收表現、飯店數量的擴張或是榮獲國際大獎的肯定，更在於對社會的回饋深度與所創造的正面影響力。 HAOSTAY 過去憑藉著顧客評價、卓越服務、競爭力定價及高營運效率，在極低的獲獎機率中勇奪國際訂房平台肯定。如今，品牌將這份對待旅客的細膩與關懷，轉化為對全球教育與弱勢培育的長期投資。這不僅是 HAOSTAY 推動企業社會責任（CSR）的重要里程碑，更是一份對社會共好的永續承諾。未來，HAOSTAY 將持續關注青年發展，讓這份來自台灣、深耕日本的溫暖力量，伴隨富士山的日光，照亮更多年輕學子的前航之路。官方網站：https://www.haostay.jp/tw
在私募信貸市場面臨贖回壓力之際，私募與創投基金在選擇境外註冊地時，必須綜合考量各司法管轄區的監管法規、稅務影響及投資策略，以 Delaware 和開曼群島為主要選項，但也需評估盧森堡、愛爾蘭、新加坡等地的特殊考量。 私募信貸市場面臨贖回壓力 近期，美國大型另類資產管理公司股價在市場上遭遇顯著下滑，其中包括阿波羅全球管理（Apollo Global Management）、Ares Management、黑石（Blackstone）、Blue Owl Capital 及 KKR，它們的股價在週三（6月3日）盤前交易中跌幅均超過 5%，而凱雷集團（Carlyle Group）也下跌 2.8%。此波股價下跌主要緣於投資人預期非公開交易私募信貸基金將公布第二季贖回數據，這些基金的表現近期持續惡化。 私募信貸基金通常允許投資人每季贖回不超過其投資總額的 5%。管理著 313 億美元私募信貸基金的 Cliffwater 指出，截至 2026 年第二季，其贖回申請已達到股份總額的 17%，較第一季的 14% 進一步增加。部分基金甚至面臨高達 41% 的贖回申請，遠超 5% 的季度上限。據估計，未滿足的贖回請求總額介於 46 億至 50 億美元之間。Blue Owl Capital 為應對贖回壓力，已凍結部分基金的提款，並出售 14 億美元貸款以籌集現金。黑石旗下的BCRED基金在第二季也面臨高達 38 億美元的創紀錄提款申請。 自 2025 年末至 2026 年初浮現的流動性危機和估值問題，加劇了私募信貸基金的贖回壓力。此外，市場對人工智慧（AI）在某些產業造成的顛覆性影響，也為這些基金的信貸組合增添不確定性。這些基金持有的非流動性貸款，難以在不大幅折價的情況下迅速出售。當贖回請求超出季度上限時，基金經理必須在折價出售資產或延遲投資人提款之間做出選擇。 基金註冊地：德拉瓦與開曼群島的權衡 對於尋求在全球各地募集機構資金的私募股權和創業投資基金而言，Delaware 和開曼群島（Cayman Islands）仍是最受青睞且普遍接受的註冊地。Delaware 對於主要募資對象為美國本土稅務居民或免稅投資人，且主要投資於美國公司的基金而言，通常是最簡便高效的選擇。一家位於美國的新創軟體創業投資基金，以美國投資人為基礎，並專注投資於美國境內公司，便可能發現 Delaware 提供最直接的設立路徑。 然而，若基金主要從非美國地區募集大量資本、進行全球投資，或需配合不願接收美國稅務報告的非美國投資人，則開曼群島可能更具吸引力。由於開曼群島對全球投資人而言是熟悉且中立的國際基金註冊地，它能夠協助基金避免非美國投資人可能認為過於貼近美國稅務系統的問題，即使在技術層面上，投資人的美國稅務申報義務是基於基金收入性質而非單純收到 Schedule K-1 表格。 監管趨嚴與地緣政治考量 近年來，監管因素在基金註冊地選擇中日益重要，尤其是涉及敏感技術、關鍵基礎設施、數據密集型業務或中國相關投資的基金。美國政府已加強審查，例如外國在美國投資委員會（CFIUS）會審查涉及關鍵技術、敏感個人數據、基礎設施、國防、AI 及半導體等領域的美國企業投資案。此外，美國財政部（Treasury Department）已於 2025 年 1 月 2 日實施最終的境外投資規定，針對美國人士投資中國（含香港、澳門）特定技術領域（半導體、量子資訊技術、AI）設有限制或通報義務。 美國金融犯罪執法網路（FinCEN）在 2025 年 3 月發布的臨時最終規則，大幅限縮了美國公司透明度法案（Corporate Transparency Act）下實益所有權資訊（BOI）的申報要求，目前豁免了美國本土成立的實體。然而，金融犯罪執法網路原定於 2026 年 1 月 1 日生效的投資顧問反洗錢（AML）規則已推遲至 2028 年 1 月 1 日，表明該領域的監管環境仍不斷變化。基金經理即使未受全面性美國 AML 規範，仍需考量機構投資人期望、銀行審查及開曼群島自身的要求，實施嚴格的 AML/KYC 程序。實際上，開曼群島在 AML/KYC 方面，其規範化程度往往更高。 稅務規劃與多樣化註冊地選擇 稅務依然是影響基金註冊地決策的核心。Delaware 有限合夥企業通常會提交美國合夥企業稅務申報表（IRS Form 1065）並向其合夥人發放 Schedule K-1 表格。而開曼群島的豁免有限合夥企業在美國稅務上被視為外國合夥企業，其是否需提交美國合夥企業申報表，取決於是否存在美國來源所得或其他觸發申報的條件。對於某些非美國投資人而言，避免收到美國 Schedule K-1 表格是考量開曼群島的主要原因之一。 開曼群島基金通常需要處理 FATCA 及 CRS 的分類、盡職調查及申報義務，這使得其行政管理較 Delaware 基金更為複雜。儘管歐盟理事會（Council of the European Union）於 2026 年 2 月公布的非合作稅務管轄區清單中不包含開曼群島，但部分國家仍可能視其為避稅天堂，影響稅收協定優惠。 除了 Delaware 和開曼群島，其他註冊地如盧森堡、愛爾蘭（有利於進入歐盟市場）、新加坡（適用於與新加坡或東南亞相關的基金）及模里西斯（適用於投資非洲或印度的策略），也可能因特定的投資人結構、市場策略或稅收協定考量而更為合適。例如，許多以印度為重點的基金過去曾考量模里西斯或新加坡架構，以享受稅收協定優惠。例如，印度最高法院在 2026 年的 Tiger Global 判決後，強調稅收協定優惠不可僅因控股工具設於協定管轄區而自動獲得。 總體而言，私募與創業投資基金經理應基於其預期投資人基礎、管理團隊所在地、投資策略、法規環境及稅務狀況等實際情況，而非僅憑標籤，來審慎選擇最適合的基金註冊地。 【提醒您】 投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議
商傳媒｜吳承岳／台北報導 美國工業產品公司 Crane Co.（股票代碼：CR）的股價表現與其估值引發市場關注。儘管該公司近期股價呈現波動，其公允價值被分析師認為仍有低估。截至週二收盤，Crane Co. 股價為 182.05 美元，過去一個月上漲約 6%，但過去三個月則下跌約 9%。 根據《Simply Wall St》的分析，Crane Co. 的公允價值估計約為 219.67 美元，相較於目前的股價，顯示其被低估約 17.1%。這項估值主要基於其收購 PSI 業務（包含 Druck、Panametrics 和 Reuter-Stokes 等產品線）後，市場預期其將在航太和製程產業中，受基礎設施現代化與自動化成長驅動，帶動對先進感測與流體控制技術的需求。此次併購預期將有助於 Crane Co. 的營收增長與利潤擴張。 然而，分析也指出，儘管 Crane Co. 的股價可能被低估，其目前的本益比（P/E Ratio，即股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意支付越多錢購買其獲利）卻高於產業平均。Crane Co. 目前的本益比為 32.8 倍，相較於機械產業平均的 26.8 倍，以及估計的公允本益比 26 倍，均顯示溢價。這種溢價可能意味著，如果市場預期未來獲利能力下降，公司將面臨較小的容錯空間。分析師強調，要實現其公允價值，Crane Co. 必須成功整合 PSI 的業務，並避免關鍵終端市場出現長期疲軟。 Crane Co. 在過去一年中為股東帶來 7.1% 的總回報，且五年來的顯著成長也顯示出其長期發展潛力。不過，近三個月股價下跌約 9.4%，則顯示短期動能有所減弱。上述分析由《Simply Wall St》基於歷史數據和分析師預測提供，並非財務建議，且可能未納入公司最新對價格敏感的公告。 【提醒您】 投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議
